ARGENTINA (Pulso) — Confirmado. JP Morgan recortó su proyección de crecimiento para la Argentina a 1,5% en 2026. Lo hizo tras la caída de 2,9% de la actividad en julio frente a junio, según el Indec.
El banco espera ahora una contracción anualizada de 4% en el tercer trimestre. Eso equivale, según su cálculo, a una recesión técnica si se confirma con los datos de agosto y septiembre.
El informe, fechado el viernes y firmado por Lucila Barbeito y Diego Pereira, sostuvo que el dato de julio «excedió significativamente» su pronóstico. También dijo que fue la mayor caída mensual desde abril de 2020.
JP Morgan estimó bajas de 3,6% en la industria manufacturera, 4% en la construcción y 5,5% en el comercio. Además, advirtió que los datos disponibles para agosto apuntan a una nueva caída en industria y construcción.
El banco señaló factores puntuales para julio. Mencionó un día hábil menos, el Mundial de Fútbol, cortes de gas y condiciones climáticas adversas. También dijo que la inflación del primer trimestre erosionó ingresos y que la morosidad frenó el crédito.
Para 2027, JP Morgan mantuvo una proyección de crecimiento de 2,5%. Pero espera que el consumo privado suba apenas 0,4%, muy por debajo del 3,4% que Economía incluyó en el Presupuesto.
El diagnóstico es incómodo para el oficialismo. El banco ve un rebote débil, desigual y apoyado sobre exportaciones. El mercado interno seguiría rezagado. En esa foto, la burocracia fiscal y monetaria sigue pesando sobre la actividad.
También queda otra señal de alerta para los contribuyentes y ahorristas. JP Morgan vinculó la caída de actividad y el aumento de pobreza con un riesgo país que superó los 600 puntos básicos en septiembre. La recuperación, por ahora, sigue sin derramar de forma pareja.
